金價(jià)短期加速回升，但對(duì)待金銀幣市場(chǎng)仍需謹(jǐn)慎看待
盡管國(guó)際金價(jià)在一個(gè)月內(nèi)就超出預(yù)期的開始回升，但我們還是要秉持著謹(jǐn)慎看待這階段性金價(jià)回升的觀點(diǎn)，而且也要提醒投資者，千萬(wàn)不能沉浸在階段性金市趨強(qiáng)的表象之下，不能好了傷疤就忘了痛。
就中期而言，歐債危機(jī)對(duì)金市最明顯的沖擊原理是，如果希臘或隨后的葡萄牙形成債務(wù)違約，可能令一些歐美銀行出現(xiàn)突然的流動(dòng)性繃緊局面，甚至有些銀行可能遭遇破產(chǎn)倒閉。受影響的銀行將急需流動(dòng)性，可能會(huì)拋售一切可拋售的金融資產(chǎn)，來(lái)回收流動(dòng)性，屆時(shí)市場(chǎng)難免產(chǎn)生對(duì)應(yīng)恐慌，黃金和風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)都理應(yīng)遭遇壓力。
如果放眼長(zhǎng)期寬松貨幣政策大環(huán)境，金價(jià)在此背景下遭遇的打壓，無(wú)疑是一個(gè)被錯(cuò)殺的過(guò)程。但我們卻不能藐視這種錯(cuò)殺力度，尤其在市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪具有投機(jī)含義的大幅上漲之后。回想金價(jià)2008年7月中旬之后的幾個(gè)月走勢(shì)，在美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的背景下，就是這樣的市場(chǎng)格局。放眼隨后幾年的長(zhǎng)期，這不過(guò)是幾個(gè)月的調(diào)整插曲，但你卻不能忽略金價(jià)從988美元下跌至680美元附近的被錯(cuò)殺力度，順應(yīng)宏觀牛市做多的保證金投資者可以死幾回。如果總以貨幣信用理論或流動(dòng)性理論的大話套話來(lái)附會(huì)回春的市場(chǎng)，無(wú)疑顯得相當(dāng)幼稚。筆者斷言，純宏觀或基本面分析，尤其是空洞的基本面分析，無(wú)論其故事情節(jié)講得讓普通投資者多么雞血沸騰，其應(yīng)用價(jià)值相當(dāng)有限，甚至對(duì)保證金投資而言是極大的危險(xiǎn)。
美元的回調(diào)是良性的技術(shù)性回調(diào)，并不會(huì)改變美元的強(qiáng)勢(shì)，而這次的技術(shù)性回調(diào)，形成了金價(jià)延續(xù)反彈的土壤。但在我們覺得中期美元將繼續(xù)看漲與歐元將繼續(xù)看跌的背景下，我們需冷靜對(duì)待近期金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)，不要金價(jià)一漲，大腦就因雞血供應(yīng)過(guò)度而缺理性思考之氧，產(chǎn)生信用貨幣貶值之于黃金牛市的幻景，并狂喊拔下1900、拔下2000美元制高點(diǎn)的口號(hào)。
